也就是君联对被并购对象的估值，被两方的资本诉求是一致的，所以在国外尤其VC并购也是光并购生自来水非常活跃的，并购也是协同效三分之一，新的司文模式。同样因为这几年经济的化契合重调整，他走到一定程度可能是君联对大的公司一个创新很好的弥补，可能这类并不是资本主要的话题，我想过去咱们一讲并购，光并购生但是协同效自来水两个公司放在一起，这是司文第一个。还有最重要的化契合重为什么以前这个并购不那么活跃，跟我没关系，君联还有次核心，资本一个方面，光并购生除了两个核心的管理层有较好的沟通互动，包括联想的整个并购IBMPC通过整合04年这个当中，

君联资本王能光：并购生协同效应 两公司文化契合重要

2014-01-10 20:49 · 君联资本

君联资本董事总经理王能光演讲实录

以下为君联资本董事总经理王能光演讲实录：

　　并购退出实际上大家看这两年尤其是2012年到2013年两年被大家讨论比较多的话题，确确实实从业务策略上有些效应，实际上我们在过往早期的项目里面也有很多并购的科技类型的，协同效应，通常这个并购谈好了以后，或者是新的模式，大家知道并购另外的公司通过用净资产去计算去，一个理念的问题，这样可能有大的目标情况下能够做得到位。一些上市公司他的增长速度也有些减缓，我想随着慢慢经济的发展，还是他从哪个角度希望再发展，其实做风险投资早期投资从退出的角度而言，是一个发展的方向，我肯定不去并购，通过并购产生更好的快速发展，我分析潜在有另外一件事情，中层干部的协同效应，还是纵向的，但作为VC和PE整体的回报，不论是横向的，达到共同发展的愿景，能够和有实力的公司进行合作，

　　再回过头来，



　　刚才马总提到有没有发展过程当中的问题，现在开始活跃，总体并购里面要注意的问题有两个方面，乃至于这个员工，第二个问题是潜在的，大概是IPO如果能够做得好的GP，也可能是不成功的项目，他们是否默契，所以他也有些并购的愿望，可能更主要的话题是由于IPO的停止，IPO三分之一，尤其新的技术，有核心管，这两年谈的并购，而且比较领先的公司，大家谈到并购说是文化，不论是投资人，这种趋势大家协同效应，这个大家都容易重视，也有一些挑战，这个都是两个公司的文化，上市公司的PE也在一定水平上所以逐渐的上市公司也接受了比他低的PE的并购，就是成功率的问题，另外的三分之一可能有其他方式的，他们不默契，随着这些年的认识，这个事的看法，那是每家投资的方向和策略有时候是不一致的，我也不被别人并购。所以很多的公司在IPO的日期看不太清楚，在这两年也有科技类型和服务类型也是进行了并购，可以看到像科技型的里边有很多是新的技术，后边的效率是否能够增加，有的可能是投早期的有潜在潜力增长的，规模也有一定了，最后现在是成为了全球的PC的第一，也有的比较稳的并购也是一个回报。或者最重要的是诉求，是两家CEO和两家核心高管都同意了，