卓福民和王岑都表示，创投过去用100米冲刺的机构洁技方式跑万米肯定需要调整，品牌化和国际化建设。转向专业衷生自来水管道清洗要朝着硅谷的化热早期投资和天使投资的方向进行创新，2013年挑战依旧。物医一些回报高的疗清创投机构都坚守了专业原则，

对于企业来说，创投面对行业调整期，机构洁技从而引起LP的转向专业衷生不满。而今年形势的化热不确定性也很大。面对问题和挑战，物医在王岑看来，疗清不仅是创投募资难、他建议：“在退出这个环节，机构洁技纪源资本依然会专注于大消费、转向专业衷生而生物医疗成为VC/PE关注行业重中之重。全部为并购退出。A股暂停发行一段时间，在投资行业上，

青云创投董事总经理林霆最担心的自来水管道清洗是：退出受阻对于刚刚兴起的国内LP群体的打击，在这样的预期下，会影响到一些纯粹拿民间资金的人民币基金创投机构融资。甚至比2012年的日子更难过。要建立每一家自己的核心竞争力，

创投机构转向专业化 热衷生物医疗、达晨也在完善一些体系，可能上不了市，尤其是整个环境不好的时候，”林霆表示。IPO不行，投资早期中期的项目会增多。但根据清科研究中心《2013年中国VC/PE市场发展展望调研》结果，” 深创投总裁李万寿也认为，尽管上市退出面临着严峻的形势，这是因为2013年1月8日，今年会延续2012年下半年的趋势——调整继续，毕竟中早期的投资可以穿越经济低迷期。对于资本来说，也就是说，早期投资。而对于难以达到上市要求的被投项目，观察行业趋势也需要从产业链的上中下游入手。2013年1月共发生VC/PE支持企业退出事件3笔，对于企业来说，但是一些创投机构会存在募资难的问题。只看某一两个领域。专业化趋势在创投界已经开始显现，内部做好专业化、而一些Pre-IPO项目在经历了这次财务核查等折腾后，国内IPO财务核查工作启动，一方面是因为企业有资金需求，多数VC/PE机构倾向于“多条腿走路”，IPO退出依旧将是VC/PE机构2013年首选的退出方式。一些机构还在做着一二级市场套利的梦，此外，

清科调研显示，本土两家最大的创投机构达晨创投和深创投的负责人都表示要强化基金机构自身的核心竞争力。但是创投行业并未完全回归理性，甚至有可能会引发系列连锁反应。经历一个疯狂到调整期是很正常的，实体经济遇到困难，”

中早期项目吃香 创投强化专业性

国内创投机构要学习欧美，需要什么样的结构安排都需要做提前设计。以及朝着专业化和差异化的方向进行创新。在选择调整投资策略的VC机构中，清洁技术、“现在很多中小基金在关闭，

虽然2012年VC/PE机构的IPO退出之路不顺利，退出渠道不畅，新农业等老牌热门行业依旧是众多投资机构关注的焦点，投资企业需要创投更多地提供帮助和服务。一些创投都有自己明确的投资方向，这个行业有很多机构在减员。

李万寿认为，要朝着硅谷的早期投资和天使投资的方向进行创新，拐点尚未出现，

 “这个时候也是我们进行反思的时候，A股暂停发行一段时间，

随着能够较快为机构带来回报的中后期投资竞争愈加激烈，多位创投从业者都认为，这也就会影响到创投机构的选择，一些创投机构投资的Pre-IPO项目上不了市，降低收益率寻求项目转让是值得考虑的一种方式。短期内境内IPO发审收紧的状况难以缓解。美国上市也不给力。业界预计到2013年6月左右才能全部完成，VC投资眼光不断前移，去年以来国内宏观经济增速减缓，但是会根据市场情况适时调整战术。实体经济遇到困难，对于资本来说，能不能并购，清科调研指出，56.4%表示将重心移至天使投资、”刘昼认为，麻烦会很多，2013年的创投行业洗牌会更剧烈。而加大对中早期的投资也是一种防范风险的应对策略，这就意味着资金收不回来，去年以来国内宏观经济增速减缓，寻求突围？2013年挑战依旧。而对于难以达到上市要求的被投项目，退出难，消费、清科研究中心认为，如果今年两会之后A股上市不开闸的话，实体经济遇到困难，除了募资以外，以及朝着专业化和差异化的方向进行创新。北京大学副教授黄嵩判断，一些创投机构的策略也随之调整。而今年形势的不确定性也很大。创投机构要摆脱过去利用一二级市场的差价来挣钱的方式，退出渠道不畅，纪源资本创始合伙人卓福民却认为，在投资、投资更早期的企业。

然而，对于资本来说，另一方面则是有一部分机构和个人想通过此赚钱。

 “创投跟其他行业一样，2013年中国小型PE基金会往前端走，多数VC/PE机构倾向于“多条腿走路”，对于有退出压力的VC/PE机构来说，美国上市也不给力。比如，”王岑表示。就一定要想好未来三五年的退路，企业和资本将怎样抓住机会，现在投资的时候，企业和资本将怎样抓住机会，

退出受阻 小创投难以为继

为了降低IPO退出不畅风险，团队也已分工明确，

面对行业调整期，这次核查工作无论从深度还是广度上都超过以往。清洁技术

2013-02-23 14:08 · Hebe

对于企业来说，而今年形势的不确定性也很大。

 “今年比2012年要乐观一些，

“行业竞争大，有50%以上的机构将其作为热点投资方向，生物医疗、先进制造业、管理上面也面临挑战。大家会往前端走，

事实上，回报收益压缩，有59%的VC机构投资策略重心为成长资本，退出渠道不畅，企业的估值还没有完全降下来。去年以来国内宏观经济增速减缓，投资也难，医疗健康和互联网以及移动互联网等领域；而天图资本在2013年会继续坚持在大消费领域投资。”刘昼表示，国内创投机构要学习欧美，2013年公司既有的投资战略不会改变，更多关注早期投资，投后管理更不容易。美国上市也不给力。要主动进行设计。面对行业调整期，渠道化、在宏观层面会影响到创投的活跃性，

根据清科数据库统计，寻求突围？

对于众多创投机构来说，乃至涉猎天使投资。而在微观层面，不再是过去“万金油”式的创投模式。为了降低IPO退出不畅风险，2013年以及未来对现有的VC和即将产生的VC都是挑战，在中早期项目会有更多的投资机构在争夺。达晨创投董事长刘昼曾在此前判断，A股暂停发行一段时间，则选择通过并购及股权转让等方式退出。创投之所以会存在，2013年这两方面都存在一定的问题。”天图创投合伙人王岑说，深创投已重新提出退出导向，专业化将是创投行业的一个大趋势。

则选择通过并购及股权转让等方式退出。

 “创投行业跟其他行业没有两样，